Главная » 2019 » Июнь » 17 » Новая формула НДПИ на газ практически не повлияет на финансовые результаты компаний в 2014-15гг., считают эксперты
19:38 Новая формула НДПИ на газ практически не повлияет на финансовые результаты компаний в 2014-15гг., считают эксперты |
 Эксперты не ожидают существенного эффекта от введения новой формулы расчета ставки налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на газ и газовый конденсат на финансовые результаты компаний в 2014-2015гг. Такое мнение они высказывают, комментируя опубликованную накануне Минфином формулу.
В частности, аналитик БКС Тимур Салихов отмечает, что, вопреки опасениям рынка, власти не стали ужесточать налогообложение в сегменте газового конденсата, однако пока он не исключает до конца такой возможности. В целом он положительно оценивает повышение гибкости и прозрачности налогообложения газового сектора.
Формула вступает в силу с 2014г. Как отмечает Т.Салихов, формула учитывает следующие факторы: средняя цена на газ и газовый конденсат для внутреннего и экспортного рынков; базовая ставка НДПИ (35 руб. за 1 тыс. куб. м газа и 42 руб. за 1 т газового конденсата); доля газа и газового конденсата в совокупном объеме выпуска углеводородов; макроэкономические параметры (цена на нефть Urals и экспортная пошлина на нефть); коэффициент, характеризующий сложность месторождения.
Кроме того, для месторождений на Ямале и Гыданском полуострове будут введены налоговые каникулы до 2025г., для месторождений в Иркутской области, на Дальнем Востоке и в Охотском море - до 2033г., месторождения в Астраханской области будут освобождены от уплаты НДПИ на постоянной основе.
Как подчеркивает Т.Салихов, газовые компании продолжают настаивать на компенсации роста тарифов на транспортировку. Однако он считает, что окончательная формула не будет существенно отличаться от варианта, предлагаемого Минфином.
В БКС позитивно оценивают повышение прозрачности механизма определения ставки НДПИ. "Кроме того, мы считаем разумным изменение ставок НДПИ в зависимости от темпов роста тарифов - в текущие ставки, предложенные в ноябре 2012г., заложен 15-процентный рост тарифа на газ для внутреннего рынка, в то время как ФСТ недавно допустила, что возможны более медленные темпы повышения тарифа, что, на наш взгляд, более точно отражает перенасыщенность внутреннего рынка газа", - указывает Т.Салихов.
Он также подчеркивает, что ужесточение режима налогообложения для производителей газового конденсата на данный момент больше не рассматривается, однако пока эксперт не исключает полностью такой возможности. "Хотя мы позитивно оцениваем повышение гибкости в зависимости от динамики различных параметров формулы, мы все еще считаем, что налогообложение в сегменте газового конденсата, которое на данный момент позволяет компаниям генерировать высокую рентабельность, может быть существенно изменено", - отмечает Т.Салихов. По его мнению, среди российских газовых компаний изменения в налогообложении сектора газового конденсата в большей степени затрагивают НОВАТЭК.
Как подчеркивает, анализируя предложенную Минфином формулу, эксперт Газпромбанка Александр Назаров, базовую ставку НДПИ на газ (35 руб. за 1 тыс. куб. м газа и 42 руб. за 1 т конденсата) предлагается скорректировать на два коэффициента, первый из которых учитывает цену газа и газового конденсата, а второй - коэффициент сложности добычи, определяемый на основе степени выработанности запасов участка, его географического расположения, глубины залегания.
Первый - ценовой - коэффициент формулы использует для газа среднюю цену на газ в России, умноженную на долю поставок на внутренний рынок (для независимых производителей газа в текущих условиях этот компонент ценового коэффициента будет иметь вес 100%), а также среднюю экспортную цену газа за период, умноженную на долю поставок на экспорт в общем объеме реализации. Цена за тонну конденсата фактически определяется как экспортный нетбэк 8 барр. нефти марки Urals. Второй компонент более сложный и берется как минимальный из трех коэффициентов - по истощенности месторождения, географическому расположению и глубине залегания. По истощенности месторождения снижение ставок НДПИ начинается при истощенности не менее 70%. По географии - поправочный коэффициент менее 1 дается на месторождения полуостровов Ямал и Гыдан, добыче в Астраханской, Иркутской областях, Дальневосточном федеральном округе и на шельфе Охотского моря. По глубине залегания поправочный коэффициент применяется для месторождений с пластами глубже 1700 м.
Как подчеркивает А.Назаров, фактически, как это и отмечается Минфином, полученные средние расчетные ставки НДПИ на газ и на газовый конденсат на 2014г. и 2015гг. отличаются менее чем на 10% от утвержденных ранее. По предварительной оценке Газпромбанка, понижающие коэффициенты будут действовать на очень ограниченное число функционирующих в настоящее время месторождений, которые, в основном, принадлежат Газпрому, такие, как Бованенково и месторождения в Астраханской области (по географическому принципу) или месторождения в Оренбургской области (по принципу истощения). По глубине залегания, по мнению А.Назарова, поправочные коэффициенты пока применяться почти не будут, поскольку практически на всех газовых месторождениях ведется добыча из сеноманских слоев, которые расположены на глубине до 1500 м. "Таким образом, упрощенно, базовая ставка НДПИ на газ и газовый конденсат, при отсутствии прочих поправочных коэффициентов, будет считаться как 15% от средневзвешенной цены реализации газа и газового конденсата. Эффект на финансовые результаты компаний в 2014-2015гг. будет минимальным в силу в целом незначительных отличий "формульного" НДПИ от утвержденного ранее", - подчеркивает эксперт.
При этом он считает позитивным факт фактической привязки НДПИ к ценам на газ и газовый конденсат, что препятствует опережающему росту ставок налога по сравнению с ростом цен реализации газа, минимизирует риск удержания ставок налога на высоком уровне в случае значительного снижения цен на энергоресурсы и положительно скажется на стабильности рентабельности газовых производителей.
По мнению А.Назарова (совпадающему с мнением Т.Салихова), одним из ключевых моментов предложенной формулы является то, что в случае ее принятия минимизируется риск сильного увеличения НДПИ на газовый конденсат, который ранее отмечался как один из основных рисков для производителей конденсата.
Также в Газпромбанке, как и в БКС, отмечают, что в предложенной формуле не отражены затраты на транспортировку газа для независимых производителей, что в случае ее принятия в данном виде сохранит их существенную зависимость от динамики и темпов роста тарифов на транспортировку газа.
"Как мы понимаем, опубликованная формула пока является предложением Минфина. Финальное решение на уровне правительства может быть принято в июне 2013г. и вынесено на рассмотрение Госдумы. Пока мы считаем, что о конечном эффекте говорить рано. Тем не менее, определение объективной формулы налогообложения газа и конденсата мы считаем умеренно позитивным для газовых производителей", - резюмирует А.Назаров.
В свою очередь, эксперт "ВТБ Капитала" Александр Киревнин подчеркивает, что для Газпрома и НОВАТЭКа данных по объемам добычи, степени выработанности и глубинам залегания продуктивных горизонтов конкретных месторождений в открытом доступе нет, и, следовательно, в настоящее время нет возможности рассчитать для них будущий уровень ставок НДПИ. "То, что формула предусматривает понижающие коэффициенты для новых проектов, несомненно позитивно, поскольку это позволит улучшить экономику проектов на ранней стадии разработки, в том числе и уже запущенных в эксплуатацию. На данном этапе мы считаем новость нейтральной, но рассчитываем со временем получить дополнительную информацию от компаний", - указывает эксперт.
|
|
Просмотров: 239 |
Добавил: travapek1978
| Рейтинг: 0.0/0 |
|
